8907 EG Industries

EG工业（8907，EG）前名是EG.COM然后在2014这转折年把名字换去EG Industries。EG起初是一间主要制造及卖扬声器系统和实木复合地板的公司。EG曾面临连续五年的亏损，而且曾在2000年12月14日因无法偿还价值RM 2千万已到期的债券而被HSBC重组这项债务至5年期限。

为了解决公司当前的困境，EG决定转型去电子制造服务业（EMS）这领域。这些年来，管理层都努力帮公司争取更多的客源，目前EG的顾客有Dyson, OJE, Oxylane, SETO, WSI和新进的成员Tramigo。Tramigo的代工生产在今年的上半年将全面投产，所以EG的Q3和Q4会有所惊喜。然后EG旗下有7间子公司，较吸引人的是SMT Technologies（SMTT）和SMT Industries（SMTI）。先说说这两间公司：

SMT Technologies（SMTT）

SMTT是在2002年正式年被EG收购，EG是以4千万（是用股份换）SMT买下。目前SMTT是全球50大电子制造服务业公司其中之一。这50大里，马来西亚入榜的公司只有两间，其一是EG，其二是威城（6963，VS）。然后根据前年三月的记录，EG目前是第47大，而VS是排名在25。SMTT可以算是EG的救星，EG收购它前的近几年都面对业绩亏损和现金流量的问题，一直到2004年才转亏为盈。在这转亏为盈的一年，EMS占总销售87%，而EG原本的主要业务扬声器和实木复合地板板分别只占10%及3%，看来EG是买对了公司。

这图明显可见2003和2004在各方面有大量进步及提升！尤其在2004这转折年由亏转盈！

SMT Industries（SMTI）

SMTI是一间位于泰国曼谷的公司，主要业务是在泰国提供各领域的EMS。在2016年EG有意筹资将泰国的独资子公司SMT工业在泰国交易所的另类投资市场（Mai Market）挂牌上市。SMT工业是在2006成立，主要业务是通过生产电脑周边设备，消费者电子和汽车工业产品。目前位于泰国的厂地只是用了38%，还有62%的空间能扩充业务，在这可见EG还有很多很多的发展空间。这上市计划目前还需要一些筹备的时间，大概需要两年的时间。

虽然EG的销售一年都比一年低，不过它的净利这几年来都一直在上升的，这明显显示公司一直在提高净利率。然后2015年的业绩突飞猛进，跟前一年比几乎成长了接近1200%或者13倍。虽然在这年的业绩是包括了出售部分投资资产而赚了RM 1.5 千万，不过在RM 2.6千万的净利减了RM 1.5千万还有RM 1.1千万的净利，这是前一年的5倍成长！

另外，EG正在通过改变产品组合，从机柜装配（box-build）业务取得更多销售额。这Box-build业务几乎是一条龙服务，从设计、制造至运到客户手里。在最新业绩Q2’’2016里，公司CEO也声称手上也接了一些box-build的订购，目前手上还有大概RM 1.25亿的box-build订单。

这几年来，EG都逐步减少在马来西亚本地的EMS业务，不过大马的销售还是占最高的地位。然后我们也可以看见EG在2015年大大地增加新加坡的业务，而且一加就加了三倍。凯认为往后EG会一直增加在新加坡的业务，主因是大股东Jubilee是来自新加坡，双方将联手合作通过box-build这业务构成一间一条龙服务的国际电子产品中心。

接下来，一起看看这两张图。EG在2014年结束了实木复合地板这业务，这是因为它每年都在“帮”公司净利。负责这业务的子公司是Mastimber Industries，目前EG掌控着90.5%的股权。虽然EG已停止这累人的业务，不过公司这两年还是白白扣了RM 1百万的净利。如果要摆脱这“毒瘤”，EG需要把这间子公司完全转型至EMS以提高50大电子制造服务业公司的地位。另外一个方法是出售这子公司来还债务，不过需要有买家。

（摘自南洋网）

EG的NTA在最新一季里被调整至1.09，主因是EG在去年11月实现3配2送1凭单的附加股计划，把公司的股本增加至2亿5060万股。这计划超额认购12.9%，看来很多投资者都觉得这计划是值得投资。EG每日的交易量也在这一个月开始变得很活跃，同时有两大前辈加入行列助阵，那就是冷眼和官佬。

（摘自南洋网）

去年意以RM 1.14千万收购新加坡Singyasin控股95.81%的计划近期被宣布死在腹中，其因是取消这收购计划能让它更专注于其他的扩展计划。当中的计划是包括了引进更好的机器，扩展产房，添购工具，家具及其他设备。

另外前年飞跃身为大股东的Jubilee在去年从原本的26%股权增加至30.5%，同时新加坡WE控股也一起升为EG的大股东。Jubilee工业控股是一家精密注塑模具设计和制造商；WE控股是电子元件、电子系统和电子能源的经销及制造商。

最后EG的执行主席郑耀楗同时是Jubilee工业控股和WE控股这两间公司的主席，而且兼是Singyasin的CEO。一切跟EG有密切关系的公司都是郑耀楗所领导的公司，看来郑先生好像在计划把旗下领导的公司一拼连在一起。另外，Jubilee工业控股和WE控股这两间公司都是在去年成功转亏为盈的，所以情况几乎是跟EG一模一样。看来郑耀楗有“点盈胜手”的能力 XD

总结：

凯个人认为EG是价值 RM 1.13（自己的model乱算出来XD），所以目前的价位是可以慢慢收，有机会的话可以在RM 0.830收一点XD 不过这只股可能需要等一段时间才有收成，一等可能等1至3年，因为它需要业绩来催化一下股价。另外它是不派股息的公司，所以可能会比较少受到投资者的青睞。官佬和冷眼都在30大股东的list里面，有“大师”和“大咖”双剑合璧助阵，凯就趁低吸入少少吧 XD 可能哪一天也会跟VS一样不小心坐上了火箭。

最后附上EG的功课：

本文只供参考。共勉之。