Watchlist 里的《七》个小矮股

今天要浅谈七间潜力的公司，这七间都是凯从watchlist抽选出来。凯通常对个股做了功课后，觉得个股有潜力的话，都会放进watchlist里面。因为一个人的能力有限，所以watchlist里只能容纳十间公司，毕竟一个人要时时刻刻观察十间公司是蛮吃力的。十间公司，为什么只谈七间公司呢？呵呵...这是因为其他三间公司凯都很少留意，能力有限嘛 XD 不拖泥带水了，直接进主题吧：

1. 5071, COASTAL

沿海工程的主要业务是岸外支援船（OSV），简单点说就是制造支援船和提供各类有关支援船的服务。基本面不错。它的NTA很高，目前还高于股价一点点。它之前的NTA更高，不过因去年的油价冲击而让公司跟银行跟贷款了一大笔钱，目的是让公司有足够的资金周转各风险。凯去年开始一直有留意它，它的股价从2014年顶峰期的RM 5跌至今年RM 1.50附近。去年凯还曾买入公司，不过手上抓了几个月就把它给卖了，把资金转去其他潜力股XD

因石油大跌的冲击而影响了沿海工程的净利，上图也显示了连续三季净利大退，而且是变本加厉。另外这间公司背后有个靠山，那就是EPF。目前的石油价格是回调至47美元附近，看来是要等到沿海工程交出上升的业绩才可催化股价了。最后沿海工程目前的net net是每股RM 1.75，目前的价位是有处于在9.7%的安全边际。

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31/01/2016 浅谈《十》间油股

28/11/2015 5071 Coastal 盈高利低

01/11/2015 5071 Coastal

2. 7089, LIIHEN

利兴工业本身是家私行业，而且是主攻美国市场。这几季的业绩都非常美，然后再加上KYY和强势美金的效应，股价直接从RM 2.30左右飞到最高的RM 7.14。凯本身也在它红股后开始逐步慢慢买进累计。通常红股后的公司都会有一阵子的调整，经过一番的洗盘技术调整后再加上美丽的业绩就有很机会翻身了XD

另外利兴工业有存在一个风险，那就是KYY老大在这间公司的股份高达11%+。万一利兴工业的业绩不小心落马或者大马股市崩盘，股价的大跌会使到老大中margin call，然后我们这些小散户就会遭殃了。说明是小散户，哪来那么多资金补仓啊XD

利兴工业前几天刚公布了Q1的业绩，跟去年相比是起了96%，这几乎是起了一倍！而且销售和净利都比前一季好。利兴工业已维持两年的标清业绩，美国家私市场上的要求也一直在提升，看来三年的业绩上升记录不是梦XD

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25/2/2016 7089 Liihen 利兴工业 业绩屡次突破新高！另外再送上6仙的特别股息！

13/12/2015 7089 Liihen

3. 8907, EG

EG本身是一间成功转型的公司，目前把主要业务放在一条龙服务的EMS。在2014年和VS一起进入全球50大EMS公司，EG也因EMS而把盈利与净利大大提升了。另外EG目前30大股东里看到两位前辈的名字，一是冷眼，其二是KYY老大了。

目前EG的股价是跌至RM 0.850附近了，凯也在这价位附近买了少少少少（因为真的很少XD）。另外有全球50大EMS公司里排名老大的智康崩（Foxconn）和众人所知的苹果公司（Apple Inc）这季公布令人惊人下跌的业绩，所以不知这两大新闻是否会冲击半导体和EMS领域。如有的话，EG和VS这季的业绩就会让人失望，不过目前两间公司还未公布业绩。

EG今年的业绩都退步了。另外，这次EG就快公布的Q3业绩有99% 会高与去年同期的业绩，这是因为去年Q3的业绩都无比的低。高于去年的业绩不用担心了，然后这次的业绩需要高度留意下了，一旦比上一季Q2低，那么股价维持在RM 0.800以上可能有点难度了。最近科技股都爆冷门，尤其是INARI和GTRONIC，业绩大跌眼镜。


4. 5162, ECS

佳杰科技的主要业务是帮它们的国际顾客在马来西亚代销它们的产品，大多数的产品都是智能手机和平板电脑。然后佳杰科技一向来作风是业绩平稳保持平稳，不过最新一季的业绩不如预期，跟去年同期比较一共跌了45%。虽然业绩是跌了不少，不过股价方面就只是跌些许。这就是佳杰科技的强项了，它每天的交易量是非常低，可能很少投资者喜欢走平稳路线的股价吧。

另外佳杰科技的基本面是非常不错的，它的现金是占市值的32%的，而且是零负债。这两大强项就大大减低选错股的风险了。不过它只是适合保守型的投资者，投机者或激进的投资者就完全不适合了。另外凯在年报发现了一点，那就是冷眼前辈在去年卖了870 LOTS，最新的季报显示冷眼目前手上还有6,130 LOTS。

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08/05/2016 上梁少“赚”，下梁“亏”，智能手机业怎么了？

24/02/2016 5162 ECS 最新业绩出炉！

04/06/2015 5162 ECS

5. 7117, CENTURY

世纪通运是一间运输为主要业务的公司，有时候还会在high way上看到它们的Lori。凯去年放入组合里的第一间公司，而且当时股价大概在RM 0.730附近吧。凯当时买入的时候，它的交易量也是蛮低的，过了不久后就好像被大户大量吸入，每天在排队的价位都过千lots。另外，它也算是凯组合里其中一间放了一年多的公司，期间真的是一直收股息罢了，一年收四次股息，感觉特别爽XD

世纪通运近期公布的业绩不如预期，净利与同期比较跌了40%。业绩是跌了，公司的股价也一样应声而下，目前股价跌至RM 0.800，接近它本身的NTA了。 另外，凯发现世纪通运的股价都一直上上下下，一上就上很多，而且每次一发现破不到RM 0.900，首领就鸣鼓退兵了。除此之外，凯想表示管理层的ESOS活动还真的不少。。。

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没有XD


6. 7229, FAVCO

辉高，是一间以重型吊机为主要业务的公司，生产、出租和出售吊机都包括在内。凯喜欢辉高的一点是它每一年派的股息都一直在提升，凯在这列出它这7年来的股息：

2009: 4 cents

2010: 5 cents

2011: 6 cents

2012: 8 cents

2013: 10 cents

2014: 12 cents

2015: 15 cents

所以明显可见辉高的高层这些年来都不吝啬大方派息给股东们，而且股息这7年来的CAGR是达到每年平均24.64%！以这成长，不知明年的股息是不是18仙呢XD 另外，个人觉得辉高每天的交易量也不会很高，是不是保守型的公司都特别不引人注目呢。

从近三年的季度报告来看，辉高的上升报告比下跌的来得多。而且注意看辉高每年的业绩，它都一直在成长中。另外，辉高这10年来的净利成长是达到每年平均28.42%，而且这10年来的业绩都不曾落马。

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18/12/2015 7229 Favco

7. 5247, KAREX 

康乐，它是一间以保险套为主要业务的公司，同时也是大马唯一一间生产保险套的公司，所以它可算是垄断大马市场上的保险套XD 另外，康乐的保险套生产量占了全世界10%，这10%可不简单，因为它的销售量是全球的。

康乐是在前年上市，中间两年间有两次红股活动。红股后的股价会下跌+调整一阵子，然后再配合业绩上升的催化剂，所以康乐的股价一度又一度回到4块钱以上。目前康乐的股价是还在调整当中，以过往的两次记录，康乐红股后需要大概半年的时间才可重振士气，这段时间需要调理身体一下XD

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04/03/2016 其实KAREX，康乐值多少钱？

最后再附上以上7间公司的基本面:

本文只供参考。共勉之。

浅谈《十》间油股

这星期的国际油价有明显的反弹，短短的几天就飙升了大约10巴仙，这是为什么呢？这是因为在这星期有则对油价反弹有望的新闻，那就是沙特、伊拉克与俄罗斯有意合作减产。目前低油价的原因是油的供应大于需求，只要产油国降低油的供应量，那么油价就有望反弹了。另外大马股市的油股因随着国际油价而下跌了至很低的价格，以上是凯觉得有潜质的10间油气股公司。

1. PCHEM

这是目前大马股市第四大市值的公司，同时也是油气股里的龙头公司。目前股价维持在MA200线上，是个不错的选择。去年四月出现了黄金交叉，当时股价大约在RM6。另外PCHEM目前是处于超卖的，有兴趣收大象股和对未来油价有望反弹的投资者不妨可以试试放进portfolio里。

2. PETGAS

这间公司也不输PCHEM很多，目前是第八大市值的公司。基本面上输PCHEM一点，不过它的DY和ROE有不错的成绩。股价在这星期冲破了MA200，下星期会出现黄金交叉吗？它的MA10目前是U TURN向上势，而且也很接近MA200了。不过PETGAS目前属于超买的状况，这星期有利油价的消息在股价上推了不少。

3. GASMSIA

这间公司的股价在2013年尾的RM4跌至今天的RM2.34，中间两年跌了不少。最新累计三季的Profit Margin也交了4%很差的成绩，看来需要业绩上的突破来催化它的股价来个大反弹了，毕竟GASMSIA的DY是不错的。另外目前短期和长期MA都很接近股价，希望有惊喜。

4. DAYANG

这间公司对大多数投资者应该不陌生，因为它的DY非常高，对一些爱股息的是爱不释手的。DAYANG目前的PE也处于被低估的，基本面上也不错的。不过美中不足，它的Financing cash flow是positive的。Positve的Financing cash flow可能反映了公司跟银行借了很多钱。另外，DAYANG在前年8月因死亡交叉后,股价就从RM3.58跌至今天的RM1.13，跌了接近3倍呢。

5. COASTAL

凯之前也对这间公司做了一些功课，它本来是一间负债很低的公司，不过敌不过油价的跌势，所以就跟银行贷款来应付未来的跌势。这间是个不错的投资选择，基本面上是很美的，而且股价也从前年8月的RM5跌至今天的RM1.62，当时也出现了死亡交叉。目前COASTAL是处于超卖的，在NET NET RM1.734以下买下，是属于安全水平的，不过前提要公司不再增加负债。

6. DELEUM

这间公司也对大多数投资者不陌生了，因为它的DY是离奇的高呢，接近7%了，而且股价也很低。它的基本面也是非常的不错的，通过了凯很多的选股条件。股价是在MA200以下的，而且目前处于超卖,短期内看起来会有小小反弹。只要它的股价站稳在MA200线上，凯就考虑大大收购它。

7. ALAM

ALAM是间比较平凡的油股公司，比较大多数投资者对没派股息的公司是比较少兴趣的。它也是在前年8月出现死亡交叉就一直跌今天的较低价位。这星期的消息也帮ALAM在短短几天上升了13%，同时也冲破了MA10，不过离MA200目标还有一些距离。

8. PANTECH

大家应该也对这间公司不陌生，比较它的股价较低，而且有不错的股息收入，达到4.5%。它的基本面也有不错的成绩。ALAM的反应较迟钝，因为慢其他油股两个月出现死亡交叉，从接近RM1的价位跌至今天的RM0.57。

9.  SCOMI

凯不时会留意这间公司，因为它的每股现金(cash per shares)是接近股价的。它在众多手握现金的低价位油股中，算是最多了。可能是因为零股息的关系，没吸引到很多的投资者。SCOMI也在前年8月敌不过死亡交叉的诅咒，从当时的RM0.40跌至今天的RM0.16。

10.  TAS

凯有把TAS放进Watchlist里，它的Net Net在目前的股价上有大约60%的距离。TAS之前因在前季交了非常不错的成绩，股价在一天飞了29%。不过最近交了失望的成绩，股价在一天之内跌了20%，一切就打回了原形。同时在这业绩也把TAS从MA200线上拉了下来。没派股息公司的唯一催化剂是业绩，业绩，再业绩。

浅谈了10间公司后，凯明显地看见油股是在2014年中了死亡交叉的诅咒，然后因国际油价的火上加油的状况下，它们的股价已经在短短1年多里被投资者抛售。今年2016年里，油气股会再现光芒，然后出现油股潮吗？油股主题会出现吗？凯个人觉得只要大多数的油股都出现黄金交叉或站在MA200线上以后，那么油股主题是时候来了，毕竟每个主题都是周期性，过了低潮就是高潮！

本文只供参考。共勉之。

5071 Coastal 盈高利低

Coastal在这个月25号宣布它第三季的成绩，我已经把重点举例在下面：

1.    公司的Revenue上升了296%，主因是卖了第一台抬高钻机。

2.    Net profit 跌了56%，主因是所卖物品的价值跌了不少。

3.    Revenue升；Profit跌的主要是Cost of sales and services（营业成本）提高了不少。

4.    在去年同期Q3’’2014，cost of sales 占revenue 77%；这一季的cost of sales就占了revenue 101%。

5.    这一季的profit主要来源是“Other income”。

6.    NTA上升了24%。

7.    公司打算实行15%的ESOS(Employees' Share Option Scheme)*。

8.    公司的PPE(Property, plant and equipment)上升346%至RM852 million。**

9.    Cash上升了60%至RM750 million或cash per share RM1.41。**

10.  Currency translation reserve上升了226%至RM364 million。**

11.  公司的Short Term Borrowing增加不少，从RM95 million飞去437 million.**

12.  Long Term Borrowing也是如此，从RM3 million跳去RM420 million。

13.  公司最新的Net Net是 RM1.73。

14.  公司这三季的FCF(Free cash flow)是RM313 million，看起来公司用多数的现金来买PPE了。

15.  公司的生意是跟国际油价离不开关系。

16.  在坎坷的油价还没恢复之前，公司会把主要生意放在钻井领域。

17.  在今年九月，公司的order book 是RM2.9 billion，公司的船只生意占 RM1.3 billion，剩余的RM1.6 billion是一门制造气体压缩器给墨西哥公司的生意。另外FY2016的业绩就看这门生意的表现了。

*以15%的ESOS计划，EPS会被冲淡，然后PE会上升，对小股东们不是一个好的结果。

**数据是比较这一季的九月和去年的十二月。

以下链接是之前对这间公司的分享：

1. 5071 Coastal

本文只供参考。共勉之。

5071 Coastal

11月刚刚来临了，2015年就快过了，这时有1年以上经验的投资者应该都知道“粉刷活动“也要来临了。何谓”粉刷活动“呢？那就是本地基金的经理都为了他们手上所管理的投资组合不被影响，然后就静观其股，在旁边默默地等过2015年，这样投资组合的利润率就不会有很大的变化了。最后他们就从投资组合的总利润抽取几巴仙的佣金了，也就是乖乖收钱。另外离题一下，我个人觉得家私股在短期的两/三个月可能会上升些许。这是因为个人觉得在这两/三个月是马来西亚的雨季，所以和家私股会有些许挂上钩，上升的幅度就要看看媒体们的力量了。最后来看看和研究以下的公司：

Company review             

o   Two main businesses: 

                               I.            Vessels manufacturing and repairing services - Revenue rise 15% compared with year 2013.         

                            II.            Vessels chartering and equipment hire - Revenue drop 80% compared with year 2013.      

o   Offshore support vessel (OSV).

                       

Additional Information 

o   In FY2014, 12 units of OSV delivered by Coastal and addition to 7 units lower-premium tugboat and barges.           

o   Total value of vessels cost RM 872 million.  

o   Feb 2015, Coastal secured shipbuilding order book to RM 1.5 billion and this is slated for delivery period of two years until 2017. 

o   Group also successfully secured a RM1.24 billion contract for the fabrication (制造).        

o   RM 800 million sales contracts are secured in April 2015.    

o   2nd Jackup Rig (JU rig) is going to complete in Q4''2015.   

o   Total order book is amounted to RM 3.6 billion and able to sustain revenue over 2 years.  

o   Business expanded to Mexico and South America.  

o   Q3''2015 mentioned look forward on the oil and gas asset named JUGCSU (Jack-up Gas Compression Service Unit)and Coastal Driller 1.

     

o   From chart above, we can make following comment:           

o   Coastal target foreign customers       

o   Coastal switch its main PPE from Malaysia to China.          

o   British Virgin Island and Singapore are new market entered through investment on new subsidiaries.      

o   Giving up Saudi Arabia' market.       

o   Main customer is Nigeria and then followed by Egypt and British Virgin Islands. 

o   4 new markets are entered.    

o   Target price of investment firm:        

Ø  KENANGA - RM 2.12         

Ø  RHB-OSK - RM 2.22

Ø  ALLIANCE - RM 1.70         

           

Personal Comment

o   Dividend payout maintained around 20% of net profit.       

o   Total PPE increased 172%, all of this contributed by Office equipment and Construction work in progress.           

o   Nigeria's vessel market for Coastal is attractive because Nigeria is the 12th largest producer of petroleum in the world and the 8th largest exporter.          

o   New business opportunity JUGCSU and Coastal Driller 1 may check in Q3''2015 which announced around 21 Nov 2015. 

o   From the various intrinsic value models, my target price to Coastal is RM3.70.      

o   Latest net net of Coastal is RM 2.60.            

o   Since 2014, there are large investment fund pumping to expand its business.          

o   Free cash flow of Coastal consider as healthy as its amount is near the net profit earned.   

o   From year 2011 to 2014, CAGR of cash result approximately 33%. It mean its cash grow up rate per year has average of 33% annually.       

o   With trailing PE, the PE of Coastal is 5.58 and its history DY is touched 3% every year.  

o   ROE is decreasing each of the year, this is mainly attributed by the equity's grow rate is faster than the net profit. 

o   EPF is one of the shareholder and holding near 5% of total shareholding.  

o   Trade payable is the main risk of Coastal because deficit trade may result the company unaffordable on the credit sales.    

o   Coastal holding cash value RM 0.92 per share so risk of credit on it is "small case".

o   Trend of crude oil will reflect on the stock price of Coastal. As the oil price drop sharply for the period July 2014 to Jan 2015, the price of Coastal also fall sharply from RM 5.11 to lowest RM 2.27 during this period.

本文只供参考。共勉之。